【大河财立方 记者 张战强】3月24日，胖东来首创东谈主于东来发布在丰益海外集团参不雅的图文，激励关爱。

而就在两天前，3月22日，丰益海外旗下的粮油巨头益海嘉里金龙鱼（300999.SZ）刚交出一份“双降”收获单：2024年全年营收2388.66亿元，同比下滑5.03%；归母净利润25.02亿元，同比下降12.14%。

自2020年上市以来，金龙鱼已流通4年净利润下滑，从2020年巅峰时辰的60.01亿元缩水近六成。市值也从最高的7800多亿元挥发逾6000亿元，如今仅剩1731亿元（3月24日收盘）。昔时“油茅”的光环淹没殆尽。

牵手鲁花、加码大健康产业和聪惠工场设立，金龙鱼能否破刻下的发展窘境？

量增利薄、10个募投神气未达展望收益

3月22日，金龙鱼败露2024年度功绩答复，净利润创卑鄙通4年着落记录，营业收入流通两年呈下行趋势。

对于2024年营收下滑，金龙鱼解说称，公司厨房食物、饲料原料及油脂科技居品的销量较昨年均有增长，然则主要居品的价钱跟着大豆及大豆油等主要原材料价钱着落而下降，居品价钱着落的影响跨越了销量增长带来的营收孝敬。

金龙鱼将净利润下滑归因于三点：零卖渠谈居品受蹧跶颓落、竞争加重的影响，利润不足同期；2024年上半年面粉业务由于商场需求颓落、竞争厉害及副居品价钱低迷，导致面粉业务亏欠；与鲁花集团的换股交往需要交纳所得税5.50亿元。

为裁减出产成本，金龙鱼持续真切 “原料地建厂”策略。适度2024年年底，金龙鱼在世界领有81个已投产出产基地，并在淮安、启东、吉安等地新建多个出产基地。

关联词答复期内，金龙鱼有10个募投神气未达到展望收益。其中，在温州、合肥、霸州、潮州、东莞、重庆等6个米面油加工神气未达到展望收益，主要原因是，投产迄今商地方座需求不足预期，竞争加重，同期受小麦等原料行情波动影响，导致神气兑现的效益低于预期效益；针对重庆的大豆压榨神气未达到展望收益，系2023以来大豆与豆粕价钱均呈现震憾下行趋势，但入口大豆采购周期较长，原材料成本下降相对滞后于居品价钱下降，导致神气兑现的效益低于预期效益。

中国食物产业分析师朱丹蓬禁受大河财立方记者采访时闪现，近几年金龙鱼欺压扩大厨房食物的品类，但未兑现量价皆升，反而堕入了“量增利减”的恶性轮回。此外，被金龙鱼视为渠谈会通的持手的中央厨房神气也未达到盈利预期。

金龙鱼闪现，尽管近几年功绩有所下滑，但不会更正公司在中国的恒久发展战术。异日，公司仍将聚焦于食物及农居品关联业务，接续在中国新建和扩建更多的空洞性出产基地，欺压扩大厨房食物的品类并有用裁减出产、物流及营销成本。

牵手鲁花能否破局？

行为国内粮油龙头，金龙鱼恒久占据商场份额上风，但连年来行业竞争日趋尖锐化，公司主要居品米面粮油价钱战愈演愈烈。数据败露，2020年至2023年，金龙鱼毛利率从12.33%总共下滑至4.83%，尽管2024年小幅加多至5.35%，但盈利空间仍被严重挤压。

虽然，金龙鱼早已意志到本人所面对的窘境，不仅持续彭胀交易河山，运转中央厨房神气、进犯调味品商场等，也将眼神投向了鲁花。

2024年9月，金龙鱼文告公司及关联方香港嘉银，以55.69亿元对鲁花集团增资，其中金龙鱼出资22.9亿元，香港嘉银出资32.79亿元，两边通过换股交往获取鲁花集团26.64%的股权（金龙鱼持股10.95%，香港嘉银持股15.69%）。

这次交往，金龙鱼将持有的4家合股公司股权（襄阳鲁花、常熟鲁花、周口鲁花、莱阳鲁花丰益塑业），香港嘉银将持有的2家合股公司（莱阳鲁花、山东鲁花）区别作价22.90亿元、32.79亿元，置换为鲁花集团新增股权，鲁花注册成本从8亿元增至10.91亿元。

“金龙鱼与鲁花的主要居品类别和品牌结构有所不同，两者在商场中各自有着私有的定位。”彼时，金龙鱼关联使命主谈主员向大河财立方记者先容，这次交往有助于两边酿成协同效应。

牵手竞对，是强强联手，更是“抱团取暖”。

金龙鱼在这则增资公告中，揭秘了非上市企业鲁花的“钞”才略。鲁花集团2023年的营业收入为186.29亿元，净利润为27.36亿元。2024年1月—3月，其营业收入为53.87亿元，净利润为8.04亿元。适度2024年3月31日，鲁花集团包摄母公司股东净钞票为124.01亿元。

鲁花的盈利才略与2023年营收超2500亿的金龙鱼（28.48亿元），竟旗饱读格外。鲁花的高毛利单品花样也为金龙鱼优化居品结构提供了参照样本。

坊间对于鲁花集团上市的传说络续于耳，有业内东谈主士分析觉得，益海嘉里的增资行为，不摒除是为上市所作念的铺路之举。

也有分析东谈主士觉得，牵手鲁花或为大意中粮系持续彭胀带来的竞争压力。国度食粮和物质储备局数据败露，适度2022年底，金龙鱼、中粮集团、鲁花集团商场畛域占比区别为39%、15.3%、6.7%，位居前三。

对于2025年，金龙鱼拟拓展产业链的深度和广度，即兴鼓吹高增长和互补性的高低游业务；引颈食物业务从传统的养分层面向更高头绪的食养标的发展；接续加强研发团队设立，借助丰富的数据积存以及生物时刻、AI时刻等前沿科技，加快传统产业与翻新科技的深度会通；挖掘 AI 在采购、出产、仓储、物流、销售等中枢业务纪律的讹诈后劲，升迁公司的运营后果和商场竞争力。

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