（原标题：东吴期货参谋所策略参考｜碱厂抓续累库j9九游会，纯碱大幅着落！后市会怎么走？）

摘录：玄色系板块玻璃抓续强于纯碱。动力化工郑棉重回15000上方。有色金属偏弱运行。农居品好意思豆播撒经过快于往年。

2023.04.25

玄色系板块:玻璃抓续强于纯碱

螺卷：钢厂减产音讯增多重复盘面近期跌幅较大，夜盘略有反弹。但大的方进取，本轮着落原料跌幅更大，钢厂利润并莫得明显压缩，因此除非很强制性的限产，不然供给的压力照旧会很大，操作上暴虐逢反弹作念空。

铁矿。近期铁矿盘面大幅回落，基本面诚然预期相比差，但当下并莫得太大的变化，预测还能保抓去库，因此不暴虐追空，反弹再去作念空。

双焦。3月真金不怕火焦煤入口量创历史新高，同比增幅达156.4%，一季度累计焦煤入口量同比增多了1049.7万吨，焦煤供应增量大。现货方面，焦炭第四轮提降落地后仍有不绝提降预期，焦煤也不绝降价竞拍。举座看，双焦弊端花式难改，不雅点防守不变，前期空单不绝抓有，但价钱已行至低位，不暴虐盲目追空，逢反弹可布局09合约空单。

铁合金。硅锰本钱撑抓弱，府谷地区淘汰兰炭安设计策重启，短期鼓励镁价及硅铁本钱线，硅铁本钱受兰炭影响相对较稳。买卖商期现商拿货意愿一般，基本按需拿货，库存端硅铁去库势头无法抓续，转头垒库花式，硅锰厂家试图去库降负荷分娩，开工产量有所下滑。此外需要注意西北地离别娩硅带来的用电挤兑。双硅现在下方空间不大，暴虐逢高布局空单，硅铁受兰炭-硅铁-镁产业链影响在改日三个月内有上行趋势。

玻璃纯碱。纯碱主要受新增产能投放和大幅垒库6万吨影响，基本面偏紧花式被莽撞。玻璃行动卑鄙诚然盘面有四百的利润，但并莫得大幅增产，光伏新增产能不大，纯碱需求欠安。大场地逢高空照旧推选，但新增产能投放或没那么快，暴虐逢高空。玻璃结合第八周去库，库存环比减少14%，卑鄙深加工天数增多2天，现货产销数据亮眼，现在阛阓心思波浪较高，举座上更多的驱动不是来自基本面，而是高位的博弈心态。策略上暴虐严慎追涨，多单不绝抓有。

动力化工：郑棉重回15000上方

原油。昨晚油价反弹，闭幕了上周以来的结合着落势头。跟着距离OPEC+运行自发减产的期限将至，对供应垂危的忧虑稍稍修正了此前宏不雅方面的压力。而中国五一假期行将到来带来的出行糜掷，尤其是航煤糜掷憧憬也稍稍改善阛阓东谈主气。不外从总体看，现时人人现实需求仍然偏弱，预测油价在需求切实改善之前难以抓续大幅上升。

沥青。4月第3周沥青产业数据闪现真金不怕火厂开工率小幅反弹，出货量环比走高且完全值防守高位，厂库防守沉稳而社库库存抓续上行，周度产业数据防守乐不雅且边缘向好。不外本钱端撑抓近期有所弱化，预测短期或有回调。

LPG。3月仓单刊出后阛阓关怀点再度转头外盘阛阓：现时PDH安设利润有所收窄，然开工率尚有回腾飞间；调油道路需求沉静，对期价有一定撑抓。现货价钱高位企稳，操作上可寻求盘面贴水走阔逢低作念多。

PTA。昨日巨额商品阛阓无数较惨淡，阛阓关于改日需求预期减轻，举座心思偏悲不雅。周一PTA延续上周跌幅，大连福佳140万吨PX安设现在负荷正在汲引，蓄意汲引至满负荷，以及恒力石化4#安设推迟历练，对PTA供应端仍带来很大压力，现在原油价钱以及PX皆存在走弱趋势，短期PTA仍然驱动向下，夜盘价钱有所企稳。策略暴虐：等原油价钱企稳后，09合约逢高作念空。

MEG。周一乙二醇大幅跳水，基本回吐上周一皆涨幅，夜盘有所止跌，昨日内蒙古荣信化工40万吨/年的合成气制MEG安设重启之后负荷逐步汲引，现在开工规复至7-8成，以及聚酯减产呼声还在升温，左近五一假期，口岸发货节拍可能稍有纷扰，乙二醇预测本周仍然以偏弱震憾为主。策略暴虐：EG行动底部较为明确的品种，09合约逢低短多

PVC。周一化工板块举座交投敌对欠安，塑化链举座承压，PVC跌幅居前。现在本钱企稳，然则需求跟进不及，3月地产数据公布不错明显看出好意思满强、新开工和施工较弱，重复本周之后历练安设迟缓重启，现在莫得强反弹驱动，因此PVC预测仍然偏弱震憾为主。策略暴虐：09合约区间操行动主，多单严慎抓有。

甲醇。昨日商品期货阛阓普跌，甲醇收尾结合反弹势头奴才放量着落。左近月底，部分前期春检安设的规复对冲因近期春检蓄意增多酿成的供应减量。新增产能方面，宁夏宝丰三期240万吨/年甲醇安设负荷汲引，日产能在4000吨掌握。存量安设规复、新投产能沉静运行以及入口增量结束等供应端利空成分尚存。卑鄙原料库存获取补足后节前备货也已接近尾声，华夏石化（20万吨/年）和南京诚志一期（30万吨/年）MTO安设重启后运处事态有待不绝追踪。轻烃裂解投产后浙江兴兴（69万吨/年）存泊车可能，诚然鲁欧化工（30万吨/年）5月有重启预期，但阳煤恒通（30万吨/年）5月历练蓄意落地。传统卑鄙“银四”接近尾声行将迎来需求淡季，总体需求预期不宜过分乐不雅。跟着口岸和社会库存二季度干预累库周期，激进者可单边轻仓逢高作念空09合约，正经者暴虐关怀09-01中恒久的逢高反套契机。

棉花棉纱。郑棉止跌反弹，夜盘涨幅超3.0%，主力合约重回 15000 上方。一方面，因好意思棉周度出口数据欠安引起的利空腹思已基本消化，好意思棉盘中涨幅近 2.0%，提振郑棉。另一方面， 23/24年度新疆棉花栽植面积减幅或高于阛阓此前预期，天气炒作窗口放大，籽棉抢收预期增强，重复国际通胀放缓，下半年糜掷有望进一步回暖，中恒久棉价要点或迟缓上移，策略暴虐：09合约防守多头念念路

有色金属：有色偏弱运行

铜。铜价偏弱运行，关怀节前备货需求。周一伦铜收跌0.42%，沪铜主力日盘收跌1.18%，夜盘收跌0.45%。宏不雅面，国内糜掷数据偏弱，国际场合扰动增多，重复疫情成分，阛阓信心濒临较大压力。基本面，周一SMM社会库存报17.69万吨，较上周五下降0.66万吨，库存防守去化。跟着铜价回落，卑鄙逢低补库增多，重复五一节前存有备货需求，预测需求有所好转，关怀卑鄙采购力度。

铝。供应炒作心思开释，铝价冲高回落。周一伦铝收跌0.73%，沪铝主力日盘收跌1.18%，夜盘收跌0.37%。供应端，西南西北降水不及的问题照旧存在，在前期炒作心思开释完毕后，铝价高位回落，再度驱动价钱上升需要实践减产音讯的出现。糜掷端发达平平，初端开工较上周抓平，低于往年水平。周一SMM铝锭库存报88.5万吨，较上周四下降2.1万吨，库存去化趋缓。本周干预节前补库期，需求将环比有所改善，预测铝价回过时转头高位震憾，关怀卑鄙备货力度。

农居品:好意思豆播撒经过快于往年

油脂。昨日白日堂内油脂延续跌势，但夜盘奴才原油有所反弹，不外隔夜好意思豆再度着落。主要因好意思豆周度出口查验量环比下降，以及好意思豆播撒经过快于往年。预测后市油脂着落仍为主基调，短期反弹反而是逢高作念空的契机。

 豆粕。油厂近期开机增多，尽管数据豆粕库存仍鄙人降，但举座供应将逐迟缓规复。据好意思国农业部数据，胁制4月13日当周，好意思国2022/23年度大豆出口净销售为10万吨，预期为25-42.5万吨，前一周为36.5万吨。国际谷物理事会公布最月牙报，上调23/24年度人人大豆产量预期200万吨至4.01亿吨，上调23/24年度人人大豆糜掷量预期100万至3.89亿吨。现在巴西贴水处于历史低位，中期举座基本面如故处于供需双弱的花式，操作上暴虐逢反弹作念空。

生猪。昨日2307合约着落0.66%。前期二育运行出栏，出栏体重仍在上升无拐头迹象。散户关于五一有较强预期，扛价心思偏强。现货猪价举座转强。样本屠企日度宰杀量窄幅上升。现在供应相对沉静较充裕，卑鄙端白条走货一般。预测近期盘面震憾。

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期市有风险j9九游会，投资需严慎！