（原标题：【东吴期货征询所策略参考】｜好意思联储加息旅途“扑朔迷离”九游会J9，原油再遇大跌！商品曩昔终将何如演绎？）

选录：玄色系板块减产扩大，盘面止跌。能化品原油跌跌不断。有色金属走势分化。农家具节前技艺性反弹。

2023年4月27日

玄色系板块:减产扩大，盘面止跌  

螺卷：节前补库加上钢厂减产，昨日螺纹盘面有所反弹，但行业的矛盾没那么快管制，节前冷落空单减仓不雅望，节后再寻找作念空契机。

铁矿。铁矿盘面有所反弹，近期大跌阛阓担忧铁水见顶和口岸累库，但基本面的弱化并不是曲常彰着，厚谊也占了很大一部分。操作上冷落节前不雅望，节后再寻找作念空的契机。

双焦。基本面纰谬方法不改，但交割标的中硫主焦山西地区线上竞拍启动有成交。成交价钱在1450-1455元/吨之间，折盘面1450元/吨。而现在盘面已行至低位，链接向下空间比拟有限，短期盘面区间颠簸偏弱为主，冷落前期空单部分止盈，短期不追空，节后逢反弹再链接布局空单。

铁合金。硅锰本钱扶植弱，府谷地区淘汰兰炭安装战术重启，短期激动镁价及硅铁本钱线，硅铁本钱受兰炭影响相对较稳。生意商期现商拿货意愿一般，基本按需拿货，硅锰厂家试图去库降负荷分娩，开工产量有所下滑。此外需要属目西北地分辨娩硅带来的用电挤兑。双硅现在紧贴本钱区间波动，下方空间不大，冷落逢高布局空单，硅铁受兰炭-硅铁-镁产业链影响在曩昔三个月内有上行趋势。

玻璃纯碱。纯碱盘面回弹，但基本面莫得大变化，主要受新增产能投放和大幅垒库6万吨影响，基本面偏紧方法被阻止。玻璃行动下流自然盘面有四百的利润，但并莫得大幅增产，光伏新增产能不大，纯碱需求欠安。大地点逢高空依然推选，但新增产能投放或没那么快。玻璃受宏不雅影响阶段性回落，贯穿第八周去库，库存环比减少14%，下流深加工天数加多2天，现货产销数据亮眼，本轮虽有下降但基本面莫得大变化。策略上冷落多单不雅望，不雅察盘面企稳。

    能源化工：原油跌跌不断    

原油。尽管EIA周度数据利多，但无法扭转阛阓对好意思联储迎来加息尽头，好意思国行将经济零落的忧虑。瞻望油价总体保管前期区间纰谬运行，恭候需求切实复苏。

沥青。4月第4周沥青产业数据深入真金不怕火厂开工率和出货量环比走低，其中出货量下降较为彰着，厂库社库库存纷纷上行，不外厂库相对位置仍然较低。周度产业数据保管乐不雅但边缘转差。且本钱端扶植近期有所弱化，瞻望短期或有回调。

LPG。期货年度仓单连合刊出后阛阓关注点再度回顾外盘阛阓：现时PDH安装利润有所收窄，然开工率尚有回升起间；调油门道需求自若，对期价有一定扶植。现货价钱高位企稳，操作上可寻求盘面贴水走阔逢低作念多。

PTA。昨日日盘延续跌势，夜盘有所企稳，本钱端原油基本已跌至Opec减产前价钱水平，本钱扶植彰着不足且有执续下降能源。需求方面，湖州、桐乡均有安装连续发布减产说合，供给端仍然处于高位，亚东石化75万吨安装瞻望5月初重启，举座供需偏弱。策略冷落：等原油价钱企稳后，09合约逢高作念空。

MEG。EG仍然保执偏弱颠簸走势，在4200傍边保管盘整，现在需求萎缩，下流织造休假时长多在一周近邻，而现在大量用户已连合补仓，因此假期阛阓参与关心不高，涤纶长丝产销或保管冷清场合，重点关注后期安装转产或减产的动向。策略冷落：EG行动底部较为明确的品种，09合约区间操行动主。

PVC。中国台湾台塑公布5月PVC船期预售报价，环比4月下调60-80好意思元/吨，CIF印度在820好意思元/吨，CFR中国在805好意思元/吨。供应方面，聚隆仍是出料，暂开20万吨产能。现在PVC又跌至6000傍边，不错彰着看到在6000一线存在强扶植的同期上方压力也较大。策略冷落：09合约区间操行动主，多单严慎执有。

甲醇。存量安装收复、新投产能自若运行以及入口增量实现等供应端利空成分一直齐有压制。从现在出具的说合经由来看，春检已接近尾声。跟着前期春检安装和西北自然气制甲醇安装的迟缓收复，后期供应加多的预期较强。新增产能方面，宁夏宝丰三期240万吨/年甲醇安装负荷进步，日产能在4000吨傍边，09合约内产能或将透澈开释。自然伊朗地区ZPC一套165万吨/年安装昨日突发临时泊车，但其余甲醇安装均自若运行中，装船发货顺畅，入口大幅加多的预期不变。华夏石化（20万吨/年）和南京诚志一期（30万吨/年）MTO安装重启后运行暂稳，但下流原料库存取得补足后节前备货已基本戒指。此外，轻烃裂解投产后浙江兴兴（69万吨/年）存泊车或降负可能，阳煤恒通（30万吨/年）5月覆按说合落地，鲁欧化工（30万吨/年）重启时间推迟。与此同期，传统下流迎来需求淡季，后期总体需求并不外分乐不雅。跟着口岸和社会库存参预累库周期，激进者可单边逢高作念空09合约，庄重者关注09-01中长期的逢高反套契机。

棉花棉纱。郑棉低开高走，报收15325元/吨（+105)，而好意思棉大幅走弱，呈现内强外弱态势。23/24年度新疆棉花熏陶面积减幅或高于阛阓此前预期，天气炒作窗口放大，籽棉抢收预期增强，重复国外通胀放缓，下半年破钞有望进一步回暖，中长期棉价重点或迟缓上移，策略冷落：中长期逢低布局09合约多单。风险请示：宏不雅成分

    有色金属：有色走势分化    

铜。下流逢低补库加多，铜价或将迟缓企稳。周三伦铜收涨0.01%，沪铜主力日盘收跌1.09%，夜盘收跌0.33%。宏不雅面，国内破钞数据偏弱，重复疫情成分，国外通胀、债务以及银行流动性问题均悬而未决，节前阛阓信心受到彰着打压。昨日入口窗口怒放，异邦货起源入加多，LME库存执续累库，此前低库存对价钱的扶植有所弱化，但铜价暴跌使得下流逢低补库厚谊加多，现货升水抬升。基本面下方仍有扶植，但宏不雅压力使得铜价反弹乏力，警惕阛阓厚谊变化。

铝。节前备货需求偏弱，铝价承压运行。周三伦铝收跌0.04%，沪铝主力日盘收跌0.53%，夜盘收跌0.37%。供应端，西南西北降水不足的问题依然存在，但汛期相近，5月1日起贵州将全面参预汛期，瞻望降水总量较终年偏少，进一步减产的可能性偏弱，更多需要关注到复产推迟的可能，短期供应端炒作厚谊复燃的可能性较低。破钞端阐扬平平，初端开工低于往年水平，节前备货需求不足预期，以至部分下流企业存在减产说合。瞻望铝价偏弱运步履主。

   农家具:节前技艺性反弹    

油脂。昨日午盘启动油脂举座出现反弹，主要因商品阛阓举座回暖，以及节前资金启动离场导致的技艺性反弹。现在油脂基本面举座偏空的方法并莫得编削。此外，昨昼夜间加拿大统计局公布了本年作物熏陶面积预测数据，其中菜籽熏陶面积预测为2160万英亩，较客岁加多20万英亩，但低于阛阓预期的2180万英亩。操作上，冷落此前空单在节前暂时逢低赢利了结。

豆粕。盘面基本消化利空，且有传国要收储入口大豆500万吨，重复巴?出口量不足预期以及阿根廷作物预估还有下调空间，短期触底反弹。

生猪。昨日2307合约下降0.34%。部分二育入场，前期二育启动出栏，出栏体重不再高潮。五一抵破钞有提直爽用，散户关于五一有较强预期，扛价厚谊偏强。现货猪价举座转强。样本屠企日度宰杀量窄幅高潮。现在供应相对自若较充裕，下流端白条走货一般。瞻望近期盘面颠簸。

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期市有风险九游会J9，投资需严慎！